宋钦宗登上了宣德门，由吴敏、李纲向门楼前的百官将士们宣布，决心固守保卫东京。白时中被罢免，众人称快，李邦彦、张邦昌递补为相，同知枢密院事蔡懋为尚书左丞。
李纲用百步法分兵备战防御，四壁城墙每一壁用正规军一万二千人；又编马步军前后左右中四万人，每军八千人，分置将官统领，派前军守护东水门外的粮仓，后军守护东门外樊家冈，又装备了各种防守的武器、工具。四日之内，备战防守的设施大致准备妥当。
此时只有完颜宗望的金国东路军参予围攻开封，完颜宗翰的金国西路军不但在太原被绊住，而且又拒绝完颜宗望提出的隔断西军的部署，以至种师道率领十万西军顺利赶到开封，完颜宗望被动后撤到开封西北远郊孟阳扎营寨。
姚平仲率军劫完颜宗望营寨被全歼的一事，有人指是投降派李邦彦、李梲为逼主战派李纲、种师道议和而有意无意透露给奸细邓珪所致。劫寨失败以后，李纲、种师道被撤销军权。
金兵再度地来到了开封城下，宋钦宗大恐，派遣使者说道：“最初不知道这件事，而且已经下罪给该人了。”
李邦彦又使宋钦宗下令不得得罪金兵，一个霹雳炮手发炮后竟然被枭首处死。完颜宗望再攻城时被西军击退，于是停止进攻，改肃王赵枢为人质，康王赵构得以归还。
完颜宗望的金国东路军第一次围攻开封没有结果，临走前派人入城辞行，并送来一封拜辞信。完颜宗望退军之时，种师道的弟弟种师中率领的西军精锐秦凤军三万人开到东京开封，种师道即命令他率领部队尾随金军的后面，等到他们半渡黄河时偷袭，完全消灭他们还在南岸的一半，将金国最精锐的东路军打残以消除后患。
李纲也建议用澶渊的故事护送金军出境，密告诸将有机会就纵兵追击。宋钦宗也同意李纲表面上的建议，派军十万，紧紧地护送。但是吴敏、唐恪、耿南仲等投降派又最终压倒了主战派，派人在黄河边上树立大旗，严令军队不得绕过大旗赶金军，否则一律处死。
种师道又提出亡羊补牢的办法，建议集合大军驻屯在黄河的两岸，防止金军再次渡河，此为下次防秋之计。宋钦宗准奏施行，不久又被吴敏、唐恪、耿南仲等投降派大臣压倒，认为万一金军不来这笔巨大的军事费用会被浪费，拒绝采用种师道的计策。种师道气到生病，以至病死，李纲则被外调河北河东宣抚使，无所作为，最后被放逐到江西。
过了不久，金国以萧仲恭出使宋朝，耶律余睹为监军。宋钦宗认为这二人都是原来的辽国贵族，可以利诱他们，以蜡丸封了一封书信让萧仲恭送耶律余睹，使他们为内应。结果萧仲恭忙跑回金国拜见完颜宗望，以蜡丸书信奉献给他。八月，完颜宗望以此为由集合军队重新伐宋，第二次攻到汴京的仍然是完颜宗翰和完颜宗望两人的比赛。
西路完颜宗翰和第一次攻宋一样从大同出发，第二天攻破宋张灏军于文水。东路完颜宗望从保州出发，当天攻破宋兵于雄州、中山。破宋大将种师中于井陉，取天威军攻克真定。
经过休整，西路完颜宗翰自太原向汴京进攻，攻下威胜军攻克隆德府渡过盟津，宋西京、永安军、郑州皆投降。东路完颜宗望自真定向汴京进攻；宗望诸军渡河，随后攻下临河县、大名县、德清军、开德府；宫克怀州并到达汴京的城下。宋出兵拒战，被完颜宗望等击败，完颜宗翰后来才到达汴京城下，又被完颜宗望抢了先。
王禀守卫的太原在被完颜娄室的五万金军围困了二百五十多天后终于失守，完颜娄室的这部分军队南渡黄河，西趋洛阳，封锁了潼关，把宋朝最精锐的西军关在潼关以内，断绝了东来的勤王之路。
金军两路合攻，四面合围，陷东京于彻底孤立。李纲因为姚平仲劫寨失败一事和种师道一起被褫夺军权，宋钦宗把战、守、和的全权都授给宰相何㮚。何㮚一边迷信妖人郭京的六甲神兵，一边派出枢密使冯澥到完颜宗翰军中求和，自以为是双料保险，却不是守城之道。
宋钦宗又临时派待罪在京的刘韐提举四壁守御，另外以次相孙傅为守御使，事权不一，掣肘甚多。孙傅和何㮚一样，把希望寄托在妖人郭京的六甲神兵身上。
西路军以完颜宗翰、完颜希尹、完颜娄室三大将为主副帅，完颜银朮可等战将都属于麾下，汉人高庆裔，时立爱为谋主。完颜娄窒、完颜希尹两人轮流至潼关外督师阻止宋朝的西军勤王，计东西两路金军的兵力已经超过十五万人。
而宋朝这边，城内守军不满七万，各地勤王军受到唐恪、耿南仲的命令而裹足不前。只有南道总管张叔夜与两个儿子伯奋、仲熊违抗这一投降式的朝命，募兵一万三千人勤王，在颍昌府遭遇完颜宗翰部，大小十八战互有胜负，最后全军突入开封城，这是唯一的一支能够进入开封城的勤王军。因为郭京作祟，完颜宗望、完颜宗翰与诸将攻破汴京城，俘虏了宋徽宗、钦宗二帝。
靖康二年，北宋灭亡，金太宗下诏废宋徽宗、宋钦宗二帝，贬为庶人，强行脱去二帝的龙袍，随行的李若水抱着钦宗的身体，斥责金人为狗辈。完颜宗翰最初想要招降李若水，过了几天后看着无效，就随便让手下处理他。李若水骂不绝口，被宗翰的手下割断咽喉而死。
金军大肆搜掠后，立张邦昌为帝，国号大楚。随后分两路撤退；一路由宗望监押，包括徽宗、郑皇后及亲王、皇孙、驸马、公主、妃嫔等一行人沿着滑州北去，另一路由宗翰监押，包括钦宗、朱皇后、太子、宗室及孙傅、张叔夜、秦桧等人沿郑州北行，其中还有教坊乐工、技艺工匠等数千人，携文籍舆图、宝器法物，百姓男女不下十万人等北返，史称靖康之耻。
金兵围攻陷汴京的前后，烧杀掳掠，强抱妇女。除了金银财物之外，大量掳掠宋朝官员和百姓，其中尤其以女性居多。金人特意勒索要女童六百人，却没有勒索要男童。
完颜宗翰宴请手下将领，命令宫嫔换装侍酒，不从者即处死，当时有郑氏、徐氏、吕氏抗命不从，被斩杀。
完颜宗翰的长子设也马看中宋徽宗之女赵富金，完颜宗望于是要徽宗将富金交给设也马，徽宗因为富金已经出嫁为蔡京的儿媳而不同意。完颜宗翰大怒道：“你们大宋已经灭国，你如何能抗令？”
徽宗说道：“上有天，下有帝，人各有自己的媳妇。”
然而无用，设也马在北上途中就以富金为妻，回到上京后，金太宗诏许，赐帝姬赵富金、王妃徐圣英、宫嫔杨调儿、陈文婉侍候设也马为妾。
宋钦宗的朱慎妃在北上中途解手时，遭到千户国禄的调戏，其他妇女也惨遭蹂躏而死的人甚多。开始共有三千多人的宗室队伍，到达燕京后，只剩下一千几百人，而且十个人中有九个人病。
临行前俘虏的总数为一万四千人，分七批押到北方，其中第一批宗室贵戚男丁二千二百多人，妇女三千四百多人，四月二十七日抵达燕山，存活的妇女一千九百多人。一个月内，有近半数一千五百名妇女死去，一千九百名未死的人，一部分送往上京，听从金太宗的发配，其中上千妇女被赐给金国留守方的人员，另有三百人留在洗衣院，这些人都被迫跟随女真的乡俗，露上体，披羊裘。
宋徽宗的郑皇后、钦宗的朱皇后也被同样的处理，朱皇后不堪受辱，回屋之后自缢，被救之后又投水自尽而死。另一部分留在燕京被赏赐给伐宋的金兵，许多妇女被卖进娼寮，有的还被完颜宗翰以十人换马一匹，有的被卖到高丽、蒙古作奴仆。
这些妇女十个人之中有九个人为娼，名节完全丧失，身家性命也跟着灭亡。一位铁匠以八金去买倡妇，竟然发现亲王的女孙、相国的侄媳妇、进士的夫人。
被扣留在金国的北宋使臣宇文虚中曾遇见沦为歌妓的北宋宗姬，作了《念奴娇》的词，另一使臣吴激作《人月圆》的词：“南朝多少伤心事，犹唱后庭花。旧时王谢，堂前燕子，飞向谁家。恍然一梦，仙肌胜雪，宫髻堆鸦。江州司马，青衫泪湿，同是天涯。”
靖康之耻导致北宋的灭亡，深沉刺痛汉人的内心，岳飞在《满江红》中提到：“靖康耻，犹未雪，臣子恨，何时灭？”所谓靖康耻之后，中国即耻于议和。
明朝的士大夫鉴于南宋的教训，皆以与满人和谈为耻，因此明崇祯对于和议之事，始终左右为难。卢象升即告诉皇帝说：“陛下命臣督师，臣只知战斗而已。”明思宗只能辨称根本就没有议和之事，卢象升最后战死沙场，明末就在和战两难之间，走入灭亡之途。
中国妇女的节烈论，从靖康之耻开始被宋代道学家所注重。因为北宋后宫嫔妃、宗室妇女全部被掳往北方为奴为娼，这个耻辱使道学家们舍弃了北宋时期重生存轻贞节的观念，转而大力提倡妇女舍生命保贞节。
由于当时的环境，这种观念也逐渐被士大夫们所接受。到了宋蒙明清之际，女性殉节的贞节牌坊日益增多，在生存与贞节之间，女性们只能选择后者。