称帝之后，刘陟为了稳定边疆，与北边的楚和西边的南诏联姻，巩固了双方的关系。他娶了楚王马殷的女儿，封为越国夫人，后来又册封为皇后，他把自己的女儿增城公主嫁给南诏王为妻，联姻使得南汉有了比较稳定的发展环境。
称帝之后，刘陟继承了哥哥的做法，厚待士人，唐朝被流放到这里的大臣们的后代，以及为躲避战乱而逃到本地的士人，都受到刘陟的重用。赵光胤被刘陟任命为宰相后，总以为自己是唐朝名门望族之后，在南汉任官是身不由己，因此情绪一直很低落，加上亲属在北方，所以言语之中总流露出对家乡的眷恋之情。
刘陟了解情况后，便让人仿照他的笔迹写了封信，然后派人到北方把他在洛阳的家属都接了过来，赵光胤感激不已，从此全心全意地为刘陟处理政事。对于和他意见不一的人，刘陟也没有生气加害，而是想其他办法解决。在他要称帝时，王定保极力反对，刘陟便让他出使荆南，然后进行称帝，王定保回来看见生米煮成了熟饭，又发牢骚，又讥讽刘陟，刘陟并不往心里去，只是有点得意地笑笑。
由于离北方较远，刘陟和中原的关系并不密切，称帝后和后梁一直没有联系。等到后唐灭掉了后梁，刘陟听说后唐军队很强大，担心会威胁到自己的地位，于是便派人到中原去探听虚实，书信中自称大汉国主，对后唐则恭敬地称呼大唐皇帝，还说南汉已经派遣了使臣，正在准备大批的贡物，等秋天的时候就能送到了。
使者回来后却告诉刘陟，后唐内部混乱，大乱的迹象已经很明显了，根本就没有力量南下。刘陟听了非常高兴，就连本来就没有派的进贡的使臣也不派了，与后唐的来往也停止了，言谈之中还称后唐皇帝为洛州刺史，讽刺后唐的疆域狭小。
虽然刘陟有点狂妄，讽刺后唐皇帝是洛州刺史，但同时他也总觉得自己做南汉的皇帝非常委曲，因为当地有很多的少数民族。刘陟的心里很矛盾，狂妄里面又夹杂着不少的自卑，所以他觉得做蛮夷之王不光彩，每当有北方人来时，他总是不厌其烦地对人家说他的老家在咸阳，他不是当地人。
刘陟做皇帝比中原的皇帝更迷信，他非常喜欢《周易》，也经常算卦，年号的改变，以及名字的变动，原因都是算卦所致。遇到大事就拿出《周易》算一卦卜卜吉凶，他改名为刘龚后，有个僧人说根据谶书所说，叫龚的人会灭掉他的南汉，于是他就根据《周易》里的飞龙在天，自己造了个字，上龙下天，定发音为岩，以此为自己的名字。
后来楚王马殷派兵攻打封州，守将打了败仗，刘陟也赶忙拿出《周易》算卦，得到大有二字，于是把年号改成了大有，还大赦罪犯以求吉利。然后派大将苏章领兵三千，增援封州，苏章假装战败诱敌深入，然后用铁索锁住了楚的战船，全歼了楚军，取得了胜利，刘陟听到喜报，高兴地摸了摸《周易》，对算卦更深信不疑了。
刘陟在位期间，辖境的南部发生了一件大事。南汉的交州发生兵变，属将皎公羡杀死了主管官员，割据一方，另一属将吴权领兵攻打皎公羡，皎公羡便求救于刘陟，刘陟封儿子刘洪操为交王，然后领兵进攻吴权，结果被吴权打败，刘洪操阵亡，刘陟只得撤兵。吴权从此占有了交州，吴权建立的王朝即越南吴朝，所以吴朝是从南汉分离出去的。
刘陟也有一些缺陷，首先是奢侈，在位晚期建造玉堂珠殿，极尽奢华，金银珠宝，奇异珍玩装饰其中，令人眼花缭乱。此外他还非常残忍，处死人时常用一些酷刑，如炮烙、截舌、灌鼻、刀锯等，而且在行刑时，刘陟还喜欢观看，见到杀人场面，看着受刑人痛苦地挣扎他竟高兴得手舞足蹈，嘴里还念念有词，口水都流了出来，大家都以为他是怪物投胎而生，这些酷刑给百姓带来了灾难。
刘陟死前对自己的儿子们很不满意，说他的子孙没什么才能，南汉就像老鼠进了牛角，国运肯定会走下坡路，刘陟病死时五十四岁，在位共二十六年，庙号高祖。
他的子孙果然像他所说的那样，不是残忍便是荒诞。南汉中宗刘晟以残忍出名，为保自己做皇帝，竟然先后杀死十三个弟弟，残忍至极。杀了弟弟后他又将府第所有男的杀死，然后将女的纳入宫**自己欢乐。有一次他喝醉了酒，让人把瓜放在伶人的头上，试试宝剑是否锋利，结果瓜劈开了，人也被他杀死了。第二天要那个伶人侍奉，别人说昨天晚上已经死了，他又叹息不已。
南汉后主刘继兴不但继承了先辈的奢侈，而且秽乱得无法用语言表达。他的后妃中有一个波斯人，长得光艳绝伦，而且和后主一样喜欢乱爱，擅长乱爱，后主最宠爱她，大概是因为她脸色比较黑体态又肥，所以赐名媚猪，后主不仅和媚猪乱爱，而且还招来一些不良少年，和宫女们一块脱掉衣服，成双配对，然后他和波斯女来回观看取乐，还取名为大体双。
在残忍方面，后主也不亚于刘陟，他用烧煮剥剔和刀山剑树等酷刑来折磨犯人取乐。让犯人和猛虎、大象决斗，看犯人惨死的情景。
在南汉国都番禹的某一天来个陌生人，陌生人看街市上倒也是热闹异常，唯一奇怪的是，陌生人想问路搭讪，当地人没一个敢回答，貌似全是哑巴，然而当陌生人一转身，当地人又互相说起话来。
突然有人低声说了一句：“皇帝来了。”整个市场立马鸦雀无声，静悄悄阴森森如同鬼城，彷佛一根针掉地上都能听到声音。
果然没有多久，来了一位二十多岁面容琐猥服饰华贵的小伙子，后面还跟着数十个家丁装束的随从。这小伙子走路像螃蟹似的横着走，东瞧瞧西看看，神情极是滑稽，有几分好奇，又有几分得意。没多久他停了下来，目光锁定了一家古董店，他莫非喜欢古董？非也，他看上了店里那位黑肥黑肥的妞儿。
说到南汉，这小伙子不是别人，正是汉中宗刘晟之子，号称太子皇帝的刘鋹。南汉后主刘鋹，原名刘继兴，五代十国时期南汉君主，南汉中宗刘晟长子，原封卫王。刘晟去世，刘继兴继位，改名为刘鋹。刘鋹在位期间，荒诞无度、统治昏庸，将朝政交予女巫，政事紊乱。被北宋所灭，刘鋹投降，被北宋封为恩赦侯。
只见他贼兮兮走上去搭讪，其他人都不敢说话，唯独这位肥妞不怕，还送给刘鋹一串哑铃般粗豪的笑声。
刘鋹虽然不学无术，却也不是傻子，他仔细打量这位女子，年纪不大，皮肤略带黑色，只是身体肥腴，眉目之间颇有些妖艳的神态，他心中一动：“此女不是本地人，也不是中原人，多半是西域人或是波斯人。”
稍加问了几句，果然不出所料，刘鋹很得意：“我太有见识了。”
“既然是波斯女人，那就让我尝个鲜吧。”不由分说，一挥手，几个如狼似虎的家丁上来，跟老鹰捉小鸡的似的把波斯女塞进了轿子。他们倒轻松，仗着人多，可轿夫们一路上直叫苦，这一个弱质女子，怎么就那么重呢？简直就像个母猪。
进宫以后，刘鋹忙不迭的与肥妞上床，没想到这肥妞是个房中高手，曲尽其术，跟骚狐狸似的，把刘鋹弄得神魂颠倒，不知南北，于是刘鋹对她大加宠爱，因为她黑而肥，赐号为媚猪。
刘鋹贵为一国之君，难道没见过美女，以至于错把东施当西施？非也，他后宫美女多的是，别的不说，单说内侍监李托的两个养女，一对姊妹花就生得清丽可人，被刘鋹选入宫中，极尽欢乐，长者封为贵妃，次者封为才人，他们还一起观看过罪犯被猛兽撕咬的场景。
以此来看，刘鋹倒不是真的不懂审美，而是美女玩腻了，想换换口味而已。这一换不得了，刘鋹从此迷上肥妞了，那位媚猪也是有心人，遍寻后宫中体态丰腴的女人，然后选择其中九人，组成了肥妞团，尽传她的房中术，一同去服侍刘鋹。
一时间南汉后宫肥女大行其道，而刘鋹大大的开心，大得其爽，忙得不得了，都是宝贝呀。九个宝贝体重加一起起码得七百公斤，如此难得，必须要给封号，才锦上添花。于是乎刘鋹命人拟旨，将九人各个赐号：媚牛、媚羊、媚狐、媚狗、媚猫、媚驴、媚兔、媚猿、媚狮，以媚猪为首，总称为十媚女。
稀奇的是，刘鋹这时候不仅喜欢肥女，由于有了这次前无古人后无来者的大册封，他对动物亦情有独钟了，特在后苑修建了动物园，养了许多虎、豹、犀牛、象角等猛兽。没事了，就领一帮猫狗妃子去看人与动物打架，将罪犯的衣服剥去，驱入苑中，让他们光着身子与猛兽斗。每听到惨叫的声音，他就拍手大笑，以此为乐。
无疑在十媚女中，刘鋹还是最喜欢波斯的媚猪，因为除了异国情调，除了过人的房中技巧，她还有另一个好处，那就是古董出身，术有专攻，与刘鋹有相同的志趣，比较适合做夫妻。
刘鋹这个人做皇帝不称职，但他的手很巧，常用珍珠结为鞍勒，做戏龙的形状，精巧异常。他命人入海采珍珠，多达三千人，在宫里无事时，便以鱼脑骨做托子，镂椰子为壶，雕刻精工，细入毫芒，虽有名的雕刻工匠见了刘鋹所制作的器物，都诧为世所罕有。
刘鋹以珍珠装饰宫殿，一代之尊，极尽奢侈，并在合浦置媚川都，置兵八千专以采珠为事。珠民采珠的时候，将石头系在珠民的脚上，深入海里七百尺，珠民溺死的人无数。
常说红颜祸水，不知这又黑又肥的波斯媚猪算不算祸水？总之刘鋹这家伙胡作非为了十三年，然后就没有然后了。红颜非祸水，媚猪其实并非祸水，刘鋹他是咎由自取。还是宋太祖明白事理，叹息地对左右说：“刘鋹好工巧，习与性成，若能移治国家，何致灭亡。”